Stanny
2023-03-30 15:23前面哪里講了剩余收益的估值模型?
所屬:CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2023-03-30 16:38
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同學(xué)你好,這個(gè)模型會(huì)在下一個(gè)LM中會(huì)學(xué)到,剩余收益就是凈利潤扣除掉股東要求回報(bào)后的剩余價(jià)值,剩余收益模型假設(shè)股票的價(jià)值P由兩部分構(gòu)成,一部分是期初權(quán)益的賬面價(jià)值B0,另一部分就是所有未來RI的折現(xiàn)值。單期剩余收益RI的計(jì)算方法是凈收入減去權(quán)益資本成本,即RI = NI-equity charge,其中NI1 = ROE* B0,equity charge1 =r*B0。因此,RI1 =(ROE-r)*B0 ,一階段的RI Model假設(shè)未來RI會(huì)以恒定的g永續(xù)增長,那么P0 = RI1/(r-g)+B0=(ROE-r)*B0 /(r-g)+B0。
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