Zen
2023-03-31 00:39技術(shù)分析的假設(shè):1.EMH 有效市場假說不成立. 2.The market discounts everything 市場說明了所有情況 這兩者不矛盾嗎?既然市場有效假說不成立,表示價(jià)格并沒有反應(yīng)全部市場信息.
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-04-02 19:51
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
同學(xué)你的問題非常棒，這里確實(shí)是一個(gè)令人疑惑的點(diǎn)！關(guān)鍵在于“反映的程度沒有做具體的規(guī)定”，理解思路如下，如果無法理解，以權(quán)益科目內(nèi)容為重，因?yàn)榻M合考題出這個(gè)點(diǎn)的概率極低極低~
“1有效市場假說”不成立和“2市場可以反映所有已知信息”不沖突。
1.弱勢有效市場假說成立：投資者利用技術(shù)分析不可以獲得超額收益。弱勢有效市場假說不成立：投資者利用技術(shù)分析可以獲得超額收益。
2.技術(shù)分析假設(shè)市場可以反映所有已知信息，但是反映的程度沒有做具體的規(guī)定。
無論市場是否有效，投資者都可以使用技術(shù)分析，區(qū)別在于是否獲得了超額收益。
1.In the weak-form efficient market hypothesis, security prices fully reflect all past market data, which refers to all historical price and trading volume information. 如果市場符合弱勢有效，說明所有歷史信息和交易量已經(jīng)完全（fully，表示程度）反應(yīng)在資產(chǎn)價(jià)格。如果使用技術(shù)分析投資，僅僅可以獲得normal return。
2.如果市場不符合弱勢有效，說明所有歷史信息和交易量沒有完全（not fully，表示程度）反應(yīng)在資產(chǎn)價(jià)格。如果使用技術(shù)分析投資，（找尋沒有反應(yīng)在價(jià)格上的因素/信息）可能獲得abnormal return。
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