蔡同學(xué)
2023-04-01 03:44老師請問按題目因為call定高了，所以short call,又因為short call指將來有義務(wù)賣出underlying asset所以在t0 借risk free買入asset.如果現(xiàn)在是put定高了，也是short put,因為也是short,也有賣出asset義務(wù)，和上面的一樣；然后反之如果都是short都定低的話，我們就要long call 或者long put，然后long指有權(quán)利在未來買入asset，所以我t0時刻賣asset,risk free就是存錢到銀行,在t1 買asset?
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-04-02 19:01
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
老師請問按題目因為call定高了，所以short call,又因為short call指將來有義務(wù)賣出underlying asset所以在t0 借risk free買入asset.
【回復(fù)】同學(xué)你分析的對。
如果現(xiàn)在是put定高了，也是short put,因為也是short,也有賣出asset義務(wù)，和上面的一樣；
【回復(fù)】不一樣，put定高了，short put，有義務(wù)買資產(chǎn)。不是賣出。
然后反之如果都是short都定低的話，我們就要long call 或者long put
【回復(fù)】應(yīng)該是期權(quán)它被定低了，要long call 或者put
然后long指有權(quán)利在未來買入asset
【回復(fù)】不是，long僅僅代表買了一個權(quán)利，未來買入賣出資產(chǎn)說不準
所以我t0時刻賣asset,risk free就是存錢到銀行,在t1 買asset?
【回復(fù)】如果市場對put價格定高了，我們應(yīng)該short put，此時未來有義務(wù)買入標的資產(chǎn)，未來需要執(zhí)行價格X的錢。于是現(xiàn)在問dealer借入標的資產(chǎn)，賣出，拿到錢并存在銀行，到期將錢取出，用于購買標的資產(chǎn)，然后再將標的資產(chǎn)還給dealer。
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學(xué)而時習(xí)之，不亦說乎??【點贊】鼓勵自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進的源動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追答
請參考總結(jié)性的附圖理解~
合約權(quán)力買方，holder（hold掌握了一個權(quán)力）
合約權(quán)力賣方，writer（在合約上簽名，賣出了一個權(quán)力）
首先是對于單詞的描述：
buyer of a put option=holder of a put option
seller of a put option=writer of a put option
然后站在buyer角度
buyer是買入了一個權(quán)力
call option是看漲
buyer of a call option指的是：有權(quán)力在未來一個時間點可以以X的價格買入資產(chǎn)（有權(quán)力看漲）
反過來對立方
seller of a call option指的是：有義務(wù)在未來一個時間點可以以X的價格賣出資產(chǎn)
同理
然后站在buyer角度
buyer是買入了一個權(quán)力
put option是看跌
buyer of a put option指的是：有權(quán)力在未來一個時間點可以以X的價格賣出資產(chǎn)（有權(quán)力看跌）
反過來對立方
seller of a put option指的是：有義務(wù)在未來一個時間點可以以X的價格買出資產(chǎn)
記憶方法：
buyer + 表示買入
seller - 表示賣出
call + 看漲
put - 看跌
推出權(quán)力義務(wù)和標的資產(chǎn)結(jié)合之后：
++表示買入資產(chǎn)
+-/-+表示賣出資產(chǎn)
--表示買入資產(chǎn)
0
0
2
2
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回復(fù)蔡雨杰：如果后續(xù)有疑問請追問，不用評論功能，因為“評論”不會作為問題回復(fù)~
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回復(fù)蔡雨杰：那真是太棒了！~
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回復(fù)蔡雨杰：嗯嗯是的，同學(xué)你分析的非常對！
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回復(fù)Evian, CFA：意思就是對于short put來說，long put是未來有一個賣出的權(quán)利，因為50塊跌到46，我還有可以用50賣給你的權(quán)利，所以相對于short put來說他就是被動接受者，他有義務(wù)來買long put的這個標的資產(chǎn) -
回復(fù)Evian, CFA：可以，瞬間好理解
