蔡同學
2023-04-01 05:06請問這道題是因為問了binomial的情況，所以折現(xiàn)要用無風險收益率，但在所有視頻里面也講了一個公式是資產(chǎn)的當前價格S0是通過將資產(chǎn)預期的未來價格通過r（無風險利率）加上λ（風險溢價）折現(xiàn)來確定的,這個和之前的binomial是什么區(qū)別啊
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-04-02 19:08
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
binomial model中使用的折現(xiàn)率是“無風險收益率risk free rate”
在CFA一級中涉及所有給衍生品定價的模型，折現(xiàn)率都是無風險收益率
第一個理解角度是：我們無法給每一個衍生品一個合理的風險溢價，在這種情況下用無風險收益率作為折現(xiàn)率的定價估值的結果，與市場真實價格并沒有較大區(qū)別，或者說用無風險收益率定價估值是大眾認可的一種方式。
第二種理解角度是：有的人用衍生品投機追求風險↑，有的人用衍生品管理風險↓，于是折現(xiàn)率不含風險溢價，只用無風險收益率來計算。
和股票債券采用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和的定價思路不同。
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