張同學(xué)
2023-04-01 14:22為什么American call option的lower bounds K需要折現(xiàn)，但是American的put option的lower bounds不需要折現(xiàn)
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2023-04-03 13:35
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同學(xué)你好，
一個簡單的道理是：
無紅利的美式call，是不會提前行權(quán)的，因此這個call就是一個“歐式call”，即到期行權(quán)。所以在分析其下限的時候和歐式call是一樣的，都是需要對K進行折現(xiàn)的。
而無紅利的美式put，是有可能提前行權(quán)，即如果立即行權(quán)，就會獲得K-S這么多收益。在分析其下限的時候不需要折現(xiàn)。因為立即行權(quán)就能獲得K-S。那么期權(quán)費至少應(yīng)該比“K-S”貴一些，否則的話就會有套利空間
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