139****5126
2023-04-01 19:02講課時(shí)我記得老師講過，如果HPR是季度，換算單年度就是*4，這啥這里的return是按照每天復(fù)利計(jì)算啊？有點(diǎn)概念模糊
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-04-02 21:41
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
HPR是一個(gè)復(fù)利計(jì)算出來的收益率，它不可以平均分在每一個(gè)小期間
例如，過去一周的HPR是7%，這不代表每一年都有1%的收益
但是HPR可以通過復(fù)利的形式和EAR轉(zhuǎn)化，具體方式請(qǐng)參考中文解析或者以下內(nèi)容：
例如：ETF1
持有期是146天，那么：左邊HPR小對(duì)應(yīng)146天，右邊EAR對(duì)應(yīng)的是365天，此時(shí)在EAR右邊指數(shù)體現(xiàn)轉(zhuǎn)換關(guān)系，146/365是小于1的數(shù)值
(1+HPR)=(1+EAR)^(146/365)，帶入并換位置之后
(1＋4.61%)^(365/146)-1=EAR=11.93%
或者這樣理解：
以ETF1為例，寫出：
(1+HPR)^(？/？)=(1+EAR)^(365/365)
持有期是146天，這說明“146天的HPR”一定小于“365天的EAR”
只有（？/？）這個(gè)地方指數(shù)（指數(shù)體現(xiàn)轉(zhuǎn)換關(guān)系）大于1才可以使得等式成立，將左邊小HPR轉(zhuǎn)為右邊大EAR
(1+HPR)^(146/365)=(1+EAR)^(365/365)
(1+HPR)=(1+EAR)^(146/365)，帶入并換位置之后
(1＋4.61%)^(365/146)-1=EAR=11.93%
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