icqcu
2023-04-02 20:41Merger arbitrage 中有個收益特性是insurance-like+short put option，老師能詳細解釋下嗎？
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
開開助教
2023-04-03 10:05
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同學你好，你可以這樣理解，保險公司賣出一份車險，在沒有出險之前保險公司的收益是消費者交的固定保費。但如果出險了，那么保險公司就要支付相因的賠償。
merger arbitrage相當于賣出一份關于這個merger的保險。當公司兼并成功（相當于沒有出險），投資者獲得固定的價差收益，但如果兼并失?。ǔ鲭U），那投資者的投資損失就相當于支付的賠償。
而加了short put，是為了說明這個策略是有market sensitivity的，也就是市場好的時候，并購機會多，成功概率也大，策略收益也較好，對應short put價值上升。相反在市場不好的時候，很多并購會黃，收益也會下降。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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