趙同學(xué)
2023-04-04 01:03請(qǐng)問(wèn)老師這一句怎么理解，The current quote for a three-year overnight index swap is bid 3.80, ask 3.88. 這個(gè)為什么是支浮動(dòng)的呢
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-04-04 15:02
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同學(xué)你好，這句話得不出“支浮動(dòng)”。
這題要從互換組合的角度去理解。
我們?cè)谶M(jìn)行對(duì)利率互換價(jià)值估計(jì)的時(shí)候，使用到了“互換組合法”。
原互換價(jià)值+新互換價(jià)值=組合價(jià)值。
由于互換在新簽訂的時(shí)候，價(jià)值為0，所以原互換價(jià)值+0=組合價(jià)值。
所以我們后面都是在做“組合價(jià)值如何確定”
這題要考慮給到的條件。
注意題干：原來(lái)的互換是：支付5% 并收浮動(dòng)。
這個(gè)時(shí)候我進(jìn)入新的互換是：支浮動(dòng)【目的是將原互換浮動(dòng)抵消】，收固定（3.84%）。【這才是重點(diǎn)】
這樣互換組合，就是支固定且收固定。凈支出5%-3.84%=1.16%。
這個(gè)組合沒(méi)有浮動(dòng)端的利息，只會(huì)每期產(chǎn)生：本金*1.16%/4=58000的現(xiàn)金，一共會(huì)產(chǎn)生12期?！炯径?，所以每年4期】
所以價(jià)值，就是未來(lái)現(xiàn)金流的貼現(xiàn)求和，也就是這12期現(xiàn)金流貼現(xiàn)求和就可以了。
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