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2023-04-05 10:10少算10年所以乘10，但是在永續(xù)年金公式的基礎上乘以的10呀。如果只看5%的部分那就是永續(xù)年金的基礎上乘以1。
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1個回答
開開助教
2023-04-06 11:31
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同學你好，
這個不是再永續(xù)年金的基礎上乘的，乘的是一個以5%永續(xù)增長的年金的基礎上，再算上10年少算的（gs-gl)的增速部分。
H-model這個公式為什么長這樣，是有一定的簡化推導的，但過程比較復雜。同學感興趣的話可以參考CFA協(xié)會1984年主導撰寫的一篇標題為“A simplified common stock valuation model”的論文。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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截圖中偏右上角的公式難道不就是CF/(r-g)永續(xù)年金折現(xiàn)嗎？偏右下角老師圈住的公式就是CF/(r-g) * 10?
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永續(xù)年金是每年現(xiàn)金流金額一樣的，PV =CF/r
CF/(r-g)是永續(xù)增長現(xiàn)金流，即每年現(xiàn)金流以g永續(xù)增長 -
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那偏右下角的公式就是永續(xù)增長現(xiàn)金流 * 10？ 好奇怪
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對的，是永續(xù)增長現(xiàn)金流，不是永續(xù)年金哈
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那為什么*10就是10年，不乘10的話就是永續(xù)年金現(xiàn)金流（*1)？
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追答
這里就是一個化簡后得到的公式，可以近似得到10年多出來的那部分增長率?；嗊^程在上面提到的論文里有些，比較復雜
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