用同學
2023-04-05 20:46想問一下這題的解析？以及對于C，根據(jù)課程講的smoothing會導致低估風險相關指標，包括低估相關系數(shù)，這里為什么又說序列相關性會被高估呢？
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Will助教
2023-04-06 16:39
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同學你好，這題問的是下面哪一個不是smoothing的結果。通過smoothing，對樣本進行低頻處理，使得數(shù)據(jù)變得平滑，波動更小。但收益沒有變化，并且自相關增加。
A選項說SR會增加，SR=(Rp-rf)/sigma,smoothing使波動率減小，但收益Rp不變。因此分母變小，整體SR應該是變大的。
B選項說有一個更低的波動率，這個沒問題，上面的結論也提到了。
C選項說有一個高的序列自相關，這個是事實。
D選項說有一個更高的beta，這個是錯誤的，因為通過smoothing，風險是變小的，比如beta，volatility，rho都是減小的，而不是增加。
smoothing確實會低估風險，包括rho,beta以及volatility，但序列自相關會被高估。序列自相關與相關性并不是同一樣東西，相關系數(shù)度量指的是兩個不同事件彼此之間的相互影響程度；而自相關系數(shù)度量的是同一事件在兩個不同時期之間的相關程度，形象的講就是度量自己過去的行為對自己現(xiàn)在的影響。
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