曹同學(xué)
2023-04-07 11:32Q5CFO不是也是公司的現(xiàn)金流嗎,這里怎么區(qū)分判斷呢
所屬:CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2023-04-09 22:05
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同學(xué)你好,
公司的現(xiàn)金流包括屬于股東現(xiàn)金流和屬于債權(quán)人的現(xiàn)金流(interest paid)
因?yàn)镃FA一般都是參考的是美國(guó)GAAP的準(zhǔn)則,在GAAP下,屬于債權(quán)人的現(xiàn)金流interest paid是經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流,因此在CFO中會(huì)扣除的,使得CFO變成只屬于股東的現(xiàn)金流。
同學(xué)可以回憶一下FCFF的計(jì)算:FCFF=CFO+Int×(1-t)-FC_Inv
是在CFO的基礎(chǔ)上加回了利息后才得到的。
【點(diǎn)贊】喲~。加油,祝你順利通過考試~
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追問
B選項(xiàng)的Earnings plus non-cash charges也沒有含int paid呀
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追問
明白了,題目問的是分子是公司股權(quán)價(jià)值,分母用什么合適,應(yīng)該是對(duì)應(yīng)的與股權(quán)有關(guān)的現(xiàn)金流,是這個(gè)意思吧。
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追答
對(duì)的哈。
