139****9811
2023-04-08 16:09最后一題有問題?。可险n老師舉例子的時候都說了，跟這題也很類似，就是2期二叉樹這里提供的解答只是一個近似的有錯誤的解答哦，因為2時間點的利率管的是2-3時間段，我們的c++需要先用2時間點的折現(xiàn)率折到2，再一步步往前折現(xiàn)，解答里直接就折了2次，但是實際上應(yīng)該是3次
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2個回答
Evian, CFA助教
2023-04-10 11:53
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
同學(xué)你的問題非常棒！~
其實interest rate option有兩種類型
①第一種是紀(jì)老師講課時說的，8.58%是2~3時間點的借款成本，投資者真的要在2~3時間段借錢，用衍生品去對沖風(fēng)險；
②第二種是原版書計算的邏輯，其實原版書也沒有算錯，它是說投資者直接把利率作為標(biāo)的資產(chǎn)進行投資（賭利率會上漲）不進行真實的借款行為，于是此時3.58這筆現(xiàn)金流直接在2時間點結(jié)算，不需要考慮3時間點結(jié)算并折現(xiàn)到2時間點。
這個題目解析是沒有問題的，我也找到了同學(xué)你說的紀(jì)老師舉例子相關(guān)信息（以下截圖1），補充如下信息
8.58%管的時間段是t=2~t=3，如下截圖2，結(jié)算時間點在t=3
35.8mil這個數(shù)值是t=3時間點的現(xiàn)金流，它需要折現(xiàn)一期，到t=2時間點
如果要調(diào)整計算，請參考下圖“紅、黃、藍”三個框，每個框都應(yīng)該除以（1+r），紅色框?qū)?yīng)的利率是8.58%，黃色框?qū)?yīng)的利率是5.9%，藍色框?qū)?yīng)的利率是3.28%
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意回復(fù)可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進的源動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追答
如果考試遇到這類題目，優(yōu)先按照原版書解析邏輯去求解~
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回復(fù)Evian, CFA：同樣的問題，還是不理解到底什么時候要按利息收入按即時獲得計算，什么時候要按假設(shè)實際發(fā)生貸款按貸款到期才收到利息，要再折算一期計算。所以是單算fra時就按前者，fra+option時就按后者嗎？
謝月瑩
2023-09-16 19:25該回答已被題主采納
同樣的問題，還是不理解到底什么時候要按利息收入按即時獲得計算，什么時候要按假設(shè)實際發(fā)生貸款按貸款到期才收到利息，要再折算一期計算。所以是單算fra時就按前者，fra+option時就按后者嗎？
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回復(fù)謝月瑩：FRA按照實際發(fā)生貸款計算，因為它有合約期和執(zhí)行期；Option的標(biāo)的資產(chǎn)是利率時，將利率作為普通標(biāo)的資產(chǎn)，不涉及貸款
