139****9811
2023-04-08 16:09最后一題有問(wèn)題??？上課老師舉例子的時(shí)候都說(shuō)了，跟這題也很類(lèi)似，就是2期二叉樹(shù)這里提供的解答只是一個(gè)近似的有錯(cuò)誤的解答哦，因?yàn)?時(shí)間點(diǎn)的利率管的是2-3時(shí)間段，我們的c++需要先用2時(shí)間點(diǎn)的折現(xiàn)率折到2，再一步步往前折現(xiàn)，解答里直接就折了2次，但是實(shí)際上應(yīng)該是3次
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2個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-04-10 11:53
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
同學(xué)你的問(wèn)題非常棒！~
其實(shí)interest rate option有兩種類(lèi)型
①第一種是紀(jì)老師講課時(shí)說(shuō)的，8.58%是2~3時(shí)間點(diǎn)的借款成本，投資者真的要在2~3時(shí)間段借錢(qián)，用衍生品去對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)；
②第二種是原版書(shū)計(jì)算的邏輯，其實(shí)原版書(shū)也沒(méi)有算錯(cuò)，它是說(shuō)投資者直接把利率作為標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行投資（賭利率會(huì)上漲）不進(jìn)行真實(shí)的借款行為，于是此時(shí)3.58這筆現(xiàn)金流直接在2時(shí)間點(diǎn)結(jié)算，不需要考慮3時(shí)間點(diǎn)結(jié)算并折現(xiàn)到2時(shí)間點(diǎn)。
這個(gè)題目解析是沒(méi)有問(wèn)題的，我也找到了同學(xué)你說(shuō)的紀(jì)老師舉例子相關(guān)信息（以下截圖1），補(bǔ)充如下信息
8.58%管的時(shí)間段是t=2~t=3，如下截圖2，結(jié)算時(shí)間點(diǎn)在t=3
35.8mil這個(gè)數(shù)值是t=3時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)金流，它需要折現(xiàn)一期，到t=2時(shí)間點(diǎn)
如果要調(diào)整計(jì)算，請(qǐng)參考下圖“紅、黃、藍(lán)”三個(gè)框，每個(gè)框都應(yīng)該除以（1+r），紅色框?qū)?yīng)的利率是8.58%，黃色框?qū)?yīng)的利率是5.9%，藍(lán)色框?qū)?yīng)的利率是3.28%
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿(mǎn)意回復(fù)可【采納】，仍有疑問(wèn)可【追問(wèn)】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追答
如果考試遇到這類(lèi)題目，優(yōu)先按照原版書(shū)解析邏輯去求解~
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回復(fù)Evian, CFA：同樣的問(wèn)題，還是不理解到底什么時(shí)候要按利息收入按即時(shí)獲得計(jì)算，什么時(shí)候要按假設(shè)實(shí)際發(fā)生貸款按貸款到期才收到利息，要再折算一期計(jì)算。所以是單算fra時(shí)就按前者，fra+option時(shí)就按后者嗎？
謝月瑩
2023-09-16 19:25該回答已被題主采納
同樣的問(wèn)題，還是不理解到底什么時(shí)候要按利息收入按即時(shí)獲得計(jì)算，什么時(shí)候要按假設(shè)實(shí)際發(fā)生貸款按貸款到期才收到利息，要再折算一期計(jì)算。所以是單算fra時(shí)就按前者，fra+option時(shí)就按后者嗎？
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回復(fù)謝月瑩：FRA按照實(shí)際發(fā)生貸款計(jì)算，因?yàn)樗泻霞s期和執(zhí)行期；Option的標(biāo)的資產(chǎn)是利率時(shí)，將利率作為普通標(biāo)的資產(chǎn)，不涉及貸款
