愛同學(xué)
2023-04-10 12:22這里說他是2yeareurpean-style call option on a one-year spot rate----不是相當(dāng)于說是定的2到3年期間的rate嗎？0-2是option期間，2到3才是借款期間。所以應(yīng)該折三期才到0時刻呀
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-04-10 15:05
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
同學(xué)你的問題非常棒！~
其實interest rate option有兩種類型
①第一種是同學(xué)你分析的情況，也是紀(jì)老師講課時說過的一個內(nèi)容，例如截圖中右上角“5%”是2~3時間段的借款成本，投資者真的要在2~3時間段借錢，用衍生品去對沖風(fēng)險；
②第二種是原版書計算的邏輯，其實原版書沒有錯，它是說投資者直接把利率作為標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行投資（賭利率會上漲）不進(jìn)行真實的借款行為（以及在3時間點還錢），于是此時現(xiàn)金流直接在2時間點結(jié)算，不需要考慮3時間點結(jié)算并折現(xiàn)到2時間點，而是直接從2時間點向0時間點折現(xiàn)2期即可。
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意回復(fù)可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
考試遇到這個我們按照什么算呀？
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追答
我們優(yōu)先按照原版書給出的思路計算，也就是以上截圖“折現(xiàn)兩期”
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