宇同學(xué)
2023-04-10 16:43老師講的為什么跟沖刺筆記下冊(cè)第169頁(yè)的內(nèi)容不一致？“ETF投資者作為一籃子股票的股東，將收到股利，因此ETF有直接的現(xiàn)金流入。共同基金通常會(huì)將股利進(jìn)行在投資，而不是發(fā)給基金投資人”
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-04-11 15:09
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
感謝提供這么詳細(xì)定位沖刺筆記知識(shí)內(nèi)容的信息，如下圖所示，它描述的是股利如何分配，而題目在問“capital gain distribution”。投資者的投資收益可以分為“資本利得capital gain“和“期間現(xiàn)金流收入income（例如coupon和dividend）”
直接買賣資產(chǎn)獲得的收益叫做“capital gain”，由于調(diào)倉(cāng)買賣股票時(shí)ETF實(shí)現(xiàn)了資本利得，將其發(fā)給投資者叫做“capital gain distribution”，可是一級(jí)市場(chǎng)中，ETF交易使用一籃子股票換ETF份額，不涉及金錢交易/現(xiàn)金流流入流出，于是ETF在一級(jí)市場(chǎng)是沒有capital gain distribution
mutual fund如果發(fā)生了capital gain，也就是投資者贖回份額，基金經(jīng)理買賣股票還錢給投資者，此時(shí)實(shí)現(xiàn)capital gain之后，會(huì)將capital gain的全部/部分以“distribution”發(fā)給mutual fund的投資者，投資者收到的錢稱為“capital gain distribution”
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