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2023-04-11 06:46題干僅提到：efficient，也沒有明確說是完全有效呢，不是還有半強(qiáng)有效么？那正解就不能選了
所屬：CFA Level I > Equity 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
愛吃草莓的葡萄助教
2023-04-11 09:53
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同學(xué)你好。本題考察有效市場(chǎng)特點(diǎn)，不是比較三種形式有效市場(chǎng)。你可以默認(rèn)是半強(qiáng)式有效市場(chǎng)或者強(qiáng)式有效市場(chǎng)。
1）在有效市場(chǎng)中，價(jià)格會(huì)快速對(duì)信息做出反應(yīng)。這一點(diǎn)不論是在哪一個(gè)形式都成立，因此A選項(xiàng)不對(duì)。
2）在有效市場(chǎng)中，主動(dòng)策略是無法獲得超額收益的。這一點(diǎn)不論是在哪一個(gè)形式都成立，例如，在弱式有效市場(chǎng)中，無法使用技術(shù)分析主動(dòng)策略獲得超額收益；在強(qiáng)有效市場(chǎng)中無法通過基本面分析主動(dòng)策略獲得超額收益；在強(qiáng)有效市場(chǎng)，任何方式的主動(dòng)策略都無法獲得超額收益，因此C選項(xiàng)不對(duì)。
3）在有效市場(chǎng)中，價(jià)格是包含了過去和現(xiàn)在已經(jīng)公開的信息，因此B選項(xiàng)說法最可能正確。
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追問
B選項(xiàng)：Securities market prices fully reflect their fundamental values中的fundamental value具體指什么呢？我理解為non market value，所以不是三種市場(chǎng)都符合，所以選錯(cuò)了
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追答
同學(xué)你好。fundamental 值證券的基本面信息，例如：財(cái)務(wù)報(bào)表中的各種信息等；而technical是指技術(shù)面信息，主要指證券的量價(jià)時(shí)空，即同學(xué)們交易證券時(shí)看的各種K線圖信息。
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追問
那fundamental information 包含 technical information 嗎？
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追答
同學(xué)你好?；久嫘畔⑴c技術(shù)面信息是兩個(gè)方面信息，不是包含于被包含關(guān)系?；久婢褪窃摴善钡幕厩闆r、行業(yè)情況、該股票在行業(yè)中所處的位置等基本信息，例如財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)信息等；而技術(shù)面信息是指股票的量價(jià)時(shí)空信息；這兩者是不同的。
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