tina
2023-04-11 13:24老師，為何收固定減浮動(dòng)是duration上升，在d固基礎(chǔ)上減d浮，肯定下降??？另外負(fù)債和資產(chǎn)久期匹配時(shí)利率風(fēng)險(xiǎn)為零，我理解組合久期為0??？可按組合的久期計(jì)算公式，好久期仍等于資產(chǎn)久期了？
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-04-11 15:16
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同學(xué)下午好，完整的來說，收固定支浮動(dòng)會(huì)導(dǎo)致整體portfolio的duration上升。因?yàn)镈固定－D浮動(dòng)，計(jì)算的是swap的duration（假設(shè)這個(gè)swap就是收固支?。?。因?yàn)镈固定>D浮動(dòng)，所以swap的duration為正。如果在原有的portfolio中，加入這個(gè)swap，會(huì)導(dǎo)致整體portfolio的duration上升。
另外，portfolio久期是不為0的，portfolio并不是資產(chǎn)和負(fù)債組合，而是建立一個(gè)新的portfolio，讓這個(gè)portfolio的久期和負(fù)債的久期匹配?？梢赃@樣理解。假設(shè)原本的資產(chǎn)久期小于負(fù)債久期，這時(shí)就需要配置額外的資產(chǎn)，來使得新的資產(chǎn)的久期等于負(fù)債久期。這里原本的舊資產(chǎn)加上額外又配置的資產(chǎn)，其實(shí)就可以理解成是一個(gè)組合，這個(gè)組合和負(fù)債的久期是匹配的。
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