Alex
2023-04-11 16:47老師你好，可以解釋一下2.17這一題嗎？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-04-11 17:17
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同學(xué)你好，這題大致意思是：
假定在一個(gè)固定收益養(yǎng)老計(jì)劃中：
(a)雇員為公司工作40年，工資隨通貨膨脹而增長；
(b)雇員退休時(shí)所得養(yǎng)老金為工資的60%，養(yǎng)老金也隨通貨膨脹而增長；
(c)退休人員將收入25年養(yǎng)老金；
(d)養(yǎng)老金的收入將投資于債券，債券收益等于通貨膨脹率。
如果公司沒有破產(chǎn)（即仍支持養(yǎng)老金）,雇員的供款占工資的比率至少為多大？
假定工資為每年X，養(yǎng)老金發(fā)放為0.6X，由于債券收益等于通貨膨脹率，所以實(shí)際回報(bào)為0。
我們假定供款占工資的比率為R
因?yàn)楣蛦T工作年限為40年，40筆養(yǎng)老金貼現(xiàn)值是40X，雇員的供款的貼現(xiàn)值為40XR?！灸憧梢园堰@部分理解為“繳存的錢”】
由于雇員退休后還能每年領(lǐng)到0.6X，能領(lǐng)25年，領(lǐng)到的這些錢的貼現(xiàn)值為25×0.6X=15X，
收支應(yīng)該至少應(yīng)該相等，即40XR=15x
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追問
老師，是因?yàn)樗膫找媾c通脹相同，所以實(shí)際等於0，他工作40年，但這40年因?yàn)槿渴窍嗟鹊乃圆挥每紤]折現(xiàn)，因?yàn)樗诵葜崾?0%嘅工資25年所以直接0.6Xx25，之後再除以他工作的年期這樣理解嗎？
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追答
理解正確。
這題就是基于：養(yǎng)老金的收=支。
由于收益與通脹相同，所以利率實(shí)際上就是0，所以這些折現(xiàn)完全不用考慮。
養(yǎng)老金的收：40年內(nèi)上交的部分，就是40rx。
養(yǎng)老金的支：25年，就是25*0.6x -
追問
明白謝謝老師
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追答
不客氣哈
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