咖同學
2023-04-12 16:30請具體講解一下這部分c上升,導致整體回報率y下降的邏輯推導,課件中的c的收益率(c的收益率低,但基數高了)、到期時間怎么導致整體收益率變化的請用數據顯示明白
所屬:FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關試題
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1個回答
Lucia助教
2023-04-13 14:48
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同學你好,這里是在解釋票息效應,有著相同期限的不同票息的債券有著不同的到期收益率。
在利率是向上傾斜的情況下,如果前期收到的現金流增加,向上傾斜的利率在前期利率是低的,拿去再投資的資金越多,那么回報越低,因為前期利率低,所以YTM低。
在利率向下傾斜的情況下,前期利率高,coupon上升,再投資回報高,YTM升高。
