胡同學
2023-04-13 04:35可以解釋一下short treasury， stock是怎么讓duration和delta neutral的嗎？這個策略
可以解釋一下short treasury， stock是怎么讓duration和delta neutral的嗎？ 以及為什么這個策略最后是net long convexity gamma and Vega?
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Will助教
2023-04-13 11:01
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同學你好，這里我們需要知道long convertible bond=long pure bond+long call option。一級估值里面我們學到過。bond具有因子duration和convexity，而option具有因子detla,gamma和vega。在我們賣掉treasury的時候，相當于是對沖，賣了duration（treasury本身也有duration），而賣掉stock，也是對沖掉了detla。所以原本long convertible bond就只剩下convexity，gamma和vega，即 net long convexity，gamma和vega.
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