傅同學(xué)
2023-04-14 15:07原版書 R10 p178頁(yè)這個(gè)例子 hedge2 的分析看不太懂為什么都是用bid price 10.0200來(lái)計(jì)算？
平倉(cāng)空頭的EUR不是應(yīng)該用dealer的ask price10.0210嗎？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-04-17 15:03
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
題干第三段，如上截圖13行，“Yang expects the HKD/EUR spot rate to decrease”，Yang預(yù)期EUR會(huì)貶值，于是應(yīng)該short EUR，賣出EUR
For Hedge #2 這一段中紅色框內(nèi)容關(guān)于forward rate，賣出EUR應(yīng)該選擇bid 和ask中較低的bid，在10.02基礎(chǔ)上計(jì)算forward point得到forward rate
補(bǔ)充，all-in forward rate，all-in 指的是全部資金都押注，而all-in和forward rate連起來(lái)，說(shuō)明了forward rate考慮了forward point。
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意回復(fù)可【采納】，仍有疑問(wèn)可【追問(wèn)】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問(wèn)
不是本來(lái)就已經(jīng)是EUR的short position了嗎？平倉(cāng)不是應(yīng)該先買入EUR嗎？
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追答
FX Swap本質(zhì)是一份份Forward不斷滾動(dòng)，每一期需要平倉(cāng)上一期的遠(yuǎn)期合約，并且需要新開一個(gè)遠(yuǎn)期合約
這個(gè)10.0235是一個(gè)遠(yuǎn)期合約價(jià)格
現(xiàn)在0時(shí)間點(diǎn)，判斷了EUR即將下跌（藍(lán)色框內(nèi)信息），于是進(jìn)入一份看跌EUR遠(yuǎn)期合約，約定下一個(gè)時(shí)間點(diǎn)（三個(gè)月之后）賣出EUR（紅色框內(nèi)信息），此時(shí)這一份遠(yuǎn)期合約大?。╯ize）是比EUR8,000,000大的（increase the hedge size）
于是用現(xiàn)在時(shí)間點(diǎn)spot rate+forward point求出三個(gè)月之后的賣出EUR價(jià)格
同學(xué)你分析的情況是存在的，不過(guò)，它和10.023不對(duì)應(yīng)
現(xiàn)在0時(shí)間點(diǎn)確實(shí)需要買入EUR，用的應(yīng)該是“10.0210”這個(gè)數(shù)字，目的是為了平倉(cāng)“現(xiàn)在到期”的遠(yuǎn)期合約，它是上一期簽訂的遠(yuǎn)期合約
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