杰同學(xué)
2023-04-14 17:19no interest 不就是想說(shuō)明持有期沒(méi)有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益么？為什么還要去加上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益呢
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-04-16 13:34
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
an asset pays no dividends or interest
指的是一個(gè)資產(chǎn)不發(fā)生股利和利息支付
具體來(lái)說(shuō)，一個(gè)資產(chǎn)不發(fā)生“持有收益”，這是no interest的意思，而不是沒(méi)有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益
例如我們持有一只股票，它不發(fā)股利，或者我們持有一只債券，它不發(fā)coupon
題目考慮無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，是在考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值
對(duì)于一個(gè)遠(yuǎn)期合約的定價(jià)，我們有通式：
FP=（S0+PVC0-PVB0)x(1+RF)^T
由于題目告訴我們，標(biāo)的資產(chǎn)沒(méi)有持有收益和持有成本，那么PVC0和PVB0沒(méi)有，此時(shí)
FP=（S0)x(1+RF)^T
上邊RF就是在體現(xiàn)貨幣的時(shí)間價(jià)值
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