葵同學(xué)
2023-04-14 20:21老師為什么lease rate在分母上，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率在分子上啊
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-04-15 16:43
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同學(xué)你好，這個(gè)是典型的期貨定價(jià)。
期貨的定價(jià)遵循的是持有成本模型。
拿一個(gè)遠(yuǎn)期來(lái)說(shuō)，
遠(yuǎn)期價(jià)格是投資者未來(lái)可獲得的現(xiàn)金流入，一個(gè)合理的遠(yuǎn)期價(jià)格應(yīng)使得投資者現(xiàn)在出售現(xiàn)貨和出售遠(yuǎn)期所獲得的確定性收入相等。
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率實(shí)際上反映了投資者現(xiàn)在不出售，而在未來(lái)出售標(biāo)的資產(chǎn)所承擔(dān)的確定性成本。
簡(jiǎn)言之遠(yuǎn)期價(jià)格就是：持有人打算在未來(lái)出售標(biāo)的，所承擔(dān)的成本。也就是所謂的持有成本模型。
而lease rate，就是你在持有期間收到的收益，所以要在模型中進(jìn)行扣除?？鄢姆绞骄褪恰?(1+I)”
類(lèi)似的，標(biāo)的的分紅也要進(jìn)行扣除。
這個(gè)在課上是有講過(guò)的
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