188****5653
2023-04-14 21:34"這個(gè)題目中“ maximizing risk-adjusted returns”指的是投資者試圖去“最大化經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益”，并沒有限定“調(diào)整后的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)調(diào)整到最優(yōu)”，換句話說，投資者在調(diào)整的過程中，可以進(jìn)一步調(diào)整risk-adjusted return指的是經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，我們認(rèn)為市場只會(huì)對(duì)“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”進(jìn)行補(bǔ)償。例如CAPM模型，E(r)=Rf+Beta x (Rm-Rf)，Beta是一個(gè)指標(biāo)，可以根據(jù)個(gè)股對(duì)于市場組合的敏感程度（與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)），可以得出個(gè)股的收益率。等式左邊的E(r)體現(xiàn)了經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，根據(jù)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)高低不同調(diào)整后的收益，也就是risk-adjusted return這樣的一種概念。題目的大意是：投資組合管理者想使得風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益（對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償）最大化，此時(shí)投資者應(yīng)該“少”投資以下什么資產(chǎn)？應(yīng)該多投資“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”，應(yīng)該是少投資“非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”，因?yàn)樗粫?huì)被補(bǔ)償。C描述的在非系統(tǒng)性方差（代表非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）方面投入較高的價(jià)值。我們應(yīng)該少投資C描述的“非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”總結(jié)一下，投資者想獲得更高的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，就應(yīng)該投高貝塔的資產(chǎn)"在以上回答中，我不太理解，什么叫“分散”風(fēng)險(xiǎn)？什么又叫”補(bǔ)償“風(fēng)險(xiǎn)呢？還煩請(qǐng)老師幫忙舉例說明，感謝
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-04-16 15:21
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
"這個(gè)題目中“ maximizing risk-adjusted returns”指的是投資者試圖去“最大化經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益”，并沒有限定“調(diào)整后的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)調(diào)整到最優(yōu)”，換句話說，投資者在調(diào)整的過程中，可以進(jìn)一步調(diào)整risk-adjusted return指的是經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，我們認(rèn)為市場只會(huì)對(duì)“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”進(jìn)行補(bǔ)償。例如CAPM模型，E(r)=Rf+Beta x (Rm-Rf)，Beta是一個(gè)指標(biāo)，可以根據(jù)個(gè)股對(duì)于市場組合的敏感程度（與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)），可以得出個(gè)股的收益率。等式左邊的E(r)體現(xiàn)了經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，根據(jù)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)高低不同調(diào)整后的收益，也就是risk-adjusted return這樣的一種概念。
題目的大意是：投資組合管理者想使得風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益（對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償）最大化，此時(shí)投資者應(yīng)該“少”投資以下什么資產(chǎn)？應(yīng)該多投資“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”，應(yīng)該是少投資“非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”，因?yàn)樗粫?huì)被補(bǔ)償。
【回復(fù)】以上同學(xué)你的分析非常到位！~
C描述的在非系統(tǒng)性方差（代表非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）方面投入較高的價(jià)值。我們應(yīng)該少投資C描述的“非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”
【回復(fù)】嗯嗯是的，C確實(shí)指的是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)高的資產(chǎn)，但是連起來題干信息，我們是去“少”投資
總結(jié)一下，投資者想獲得更高的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，就應(yīng)該投高貝塔的資產(chǎn)"在以上回答中，我不太理解，什么叫“分散”風(fēng)險(xiǎn)？
【回復(fù)】分散風(fēng)險(xiǎn)：管理風(fēng)險(xiǎn)，將不確定性降低。例如
①買入（long）工商銀行股票和農(nóng)業(yè)銀行股票，相當(dāng)于一個(gè)投資組合
②買入萬科股票
①和②它們所在行業(yè)不同，具有較低的相關(guān)性
①有投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差σ1
當(dāng)加入②，σ1將會(huì)因?yàn)樗鼈兿嚓P(guān)性低，σ1 ↓，這個(gè)就是分散風(fēng)險(xiǎn)
什么又叫”補(bǔ)償“風(fēng)險(xiǎn)呢？
【回復(fù)】補(bǔ)償“風(fēng)險(xiǎn)”：投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，獲得了收益，它對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了補(bǔ)償
例如②我們買入萬科股票，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)被②帶來的收益補(bǔ)償
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意回復(fù)可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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