JULIA
2023-04-17 11:41老師，請問替代項目replacement project 最后算出來的這個增量怎么能和老項目的NPV直接對比呢？他只是一個增量啊，按理說算出來的NPV只要是正的大于0的，就代表可以用新的替代做吧？不需要和老項目去對比誰的NPV大吧
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1個回答
roushan助教
2023-04-18 14:25
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我們要考慮的是我們用這個新的替代項目值不值得，也就是說就算我們不用新項目，老項目也能幫我們產(chǎn)生現(xiàn)金流，因此，用新項目到底會不會比老項目更好，就要用這兩個項目的現(xiàn)金流之差來計算，只有增加的那部分現(xiàn)金流才是新項目帶來的效果。
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追問
這個我明白。我的意思是，replacement 項目算出來的NPV結(jié)果>0, 就代表用新的替代老的更好，可以執(zhí)行對吧？
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追答
不是的不是的，替代項目npv大于0不代表是比老的項目更賺錢，所以還是要通過嘎查進行比較的
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追問
可是替代項目里面，最后大于0的結(jié)果不就是因為新項目抵扣掉老項目的每一處后，都是有正向收益嗎？否則不扣除掉的話，單純?nèi)Ρ?，新項目可以賺的更多。既然已?jīng)考慮到抵扣老項目后的收益了，怎么能用抵扣后的再和老項目去比呢？
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追答
這種就沒有再比較的必要了。同學(xué)具體說的是哪一題，咱們具體問題具體分析一下
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追問
不是具體哪一題，學(xué)CFA不是為了靈活使用嘛，又不單純?yōu)榱丝荚?? 就想了解替代項目的NPV大于0，代表什么？為什么我說大于0意味著新項目替代老項目好，你說不正確呢。通過嘎查比較這句回答我也沒看懂。。
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追答
我大概理解你的意思了
我們這里學(xué)的算的替代項目的NPV其中的現(xiàn)金流是基于老項目的基礎(chǔ)上進行軋差獲得的，所以計算出來的NPV大于零是有意義的。
如果現(xiàn)金流部分單純的只用替代項目的，那么算出來即使大于零也不一定能比老項目的好。
所謂的軋差是發(fā)生在現(xiàn)金流處理中的~
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