張同學
2018-11-14 17:42可以大致概括一下implied correlation這兩段的意思嗎,似懂非懂
所屬:FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Galina助教
2018-11-14 17:48
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首先明確對于CDS,其他條件不變的前提下,它對senior的保費收的高,因為保護力度好;對于equity收的保費低,因為保護力度差。
然后這段說的意思就是相關(guān)性是會影響到tranche之間的差異度,當相關(guān)性升高,比如說1,那么此時senior和equity沒什么區(qū)別,違約時大家一起死翹翹。而此時之前持有equity時交的equity的保費是低的,所以相關(guān)性的上升對于equity是有利的。也就是原來它是矮窮矬,現(xiàn)在由于相關(guān)性的上升,它可以和高富帥senior平起平坐了。所以是對equity有利的。
