小同學(xué)
2023-04-19 19:25老師,我有點(diǎn)不理解老師這里說的大股東控股用FCF方法,而少數(shù)股東用DDM的概念
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1個(gè)回答
開開助教
2023-04-21 09:52
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同學(xué)你好,
DCF模型是通過把未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)來(lái)得到股權(quán)價(jià)值的。
小股東他們持有的股份數(shù)較少,對(duì)應(yīng)的投票權(quán)也叫少,對(duì)公司沒有控股權(quán),對(duì)公司的其他現(xiàn)金流也沒有控制權(quán),因此他們能從公司獲得的唯一現(xiàn)金流就是發(fā)給他們的股利。因此DDM是適合來(lái)給非控股股權(quán)進(jìn)行估值的。
而控股股東可以支配自由現(xiàn)金流,對(duì)于他們來(lái)說,折現(xiàn)自由現(xiàn)金流得到的equity價(jià)值更加合理
