小同學(xué)
2023-04-20 00:22老師好,請講解下此題,謝謝
所屬:FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Lucia助教
2023-04-20 13:42
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同學(xué)你好,
A 一開始倉位設(shè)置的時候就是default risk neutral,在這種情況下才有可能達(dá)成協(xié)議。
B 題目中“sell protection on the equity tranche and buy protection of the mezzanine tranche”,equity tranche賣了保護(hù)說明有信用利差風(fēng)險,mezzanine tranche買保護(hù)說明買了保障賣了信用利差風(fēng)險,B選項是錯誤的說反了。sell CDS賣保護(hù)不單單指sell equity tranche,還有可能指其他tranche
C 可以參考附圖,最終這個策略的收益曲線就是portfolio這條線,可以看到當(dāng)違約概率發(fā)生變化時,曲線由于凸性的存在(向上彎曲),也就是組合的價值變大,獲得收益。
D 波動率越大賺的錢越多
