李同學(xué)
2023-04-20 01:12第7小問(wèn)和第6小問(wèn)放在一起，繞的有點(diǎn)暈...第六題：真實(shí)增長(zhǎng)率大于模型增長(zhǎng)率（分析師預(yù)期增長(zhǎng)率），股價(jià)被高估。 第七小問(wèn)，真實(shí)增長(zhǎng)率（ROE(1-b)）小于模型增長(zhǎng)率（Implied g），股價(jià)依然被高估。。。 真實(shí)增長(zhǎng)率大于和小于模型增長(zhǎng)率，股價(jià)都被高估？？？
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1個(gè)回答
開開助教
2023-04-21 09:54
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同學(xué)你好，implied g是把現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格帶入GGM模型倒推出來(lái)的g，體現(xiàn)的是現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)格隱含的增長(zhǎng)率。implied g如果大于預(yù)期增長(zhǎng)率，就說(shuō)明市場(chǎng)價(jià)格大于分析師預(yù)期的內(nèi)在價(jià)值，所以是被高估的。
第七題，implied growth rate體現(xiàn)的是市場(chǎng)價(jià)格的情況， sustainable growth rate是分析師估計(jì)出來(lái)的增長(zhǎng)率
implied growth rate>sustainable growth rate，那么說(shuō)明用 sustainable growth rate算出來(lái)的內(nèi)在價(jià)值是小于市場(chǎng)價(jià)格的，股價(jià)是高估的
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