崔同學(xué)
2023-04-20 01:49第三種方法“企業(yè)價(jià)值比較法”為什么要追求企業(yè)價(jià)值最大而不是股權(quán)價(jià)值最大？追求企業(yè)價(jià)值最大化對(duì)股東有什么好處？而且存在一個(gè)很明顯的bug，企業(yè)價(jià)值理論上可以是無(wú)限大，不停借錢就可以了。
所屬：財(cái)務(wù)成本管理 > 財(cái)務(wù)成本管理 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
月月老師助教
2023-04-21 16:46
該回答已被題主采納
親愛的同學(xué)你好！
圖片解釋了為啥企業(yè)價(jià)值最大化等價(jià)于股東財(cái)富最大化
不存在你所謂的bug，債務(wù)增加導(dǎo)致債務(wù)和股權(quán)成本率都會(huì)上升
-
追問
視頻里的例題就是企業(yè)價(jià)值和股權(quán)價(jià)值反向變動(dòng)的情況。至于那個(gè)bug是另外一個(gè)問題，我的意思是V=S+B，如果一直借錢B無(wú)限大的話，成本再大，S趨近于0也無(wú)所謂的
-
追答
怎么老是喜歡自己鉆牛角尖。有稅mm定理不就說(shuō)了，在能以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借貸資金的條件下，加大財(cái)務(wù)杠桿可以提升企業(yè)價(jià)值?，F(xiàn)在這個(gè)題目我們考慮的是，債務(wù)成本率會(huì)上升的。加大財(cái)務(wù)杠桿能一直增加企業(yè)價(jià)值？
另外，導(dǎo)圖中很清晰的邏輯，我們把企業(yè)價(jià)值最大化和股東財(cái)富最大化等價(jià)的前提是什么？總資本投入不變！一個(gè)企業(yè)，不限制總成本不斷借錢不斷增大企業(yè)價(jià)值，有意義嗎？
對(duì)這部分資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容，把思維導(dǎo)圖的邏輯，自己慢慢捋捋，完全消化清楚再想下一個(gè)問題。 -
追問
我問問題的初衷就來(lái)自于我視頻課程里截圖的這個(gè)題目，題目設(shè)定就是幾種情況，股權(quán)投資金額固定，債可以選不借/借1000/還是借2000，這么個(gè)問題。結(jié)果借的越多股權(quán)價(jià)值越低，但企業(yè)價(jià)值越高，最后答案是選了借2000，因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值最高。所以我才覺得不合理
-
追答
注意看結(jié)論，企業(yè)價(jià)值最大化，且加權(quán)平均資本成本最小。兩個(gè)條件是要同時(shí)滿足的。
思考問題不要過于偏激，你想一直借錢，關(guān)鍵問題是不是還得要人家愿意借給你。企業(yè)借的債越多，資本成本相應(yīng)的是不是就得上升。且假如你在現(xiàn)實(shí)生活中借錢，債權(quán)人是不是得要看你的財(cái)務(wù)狀況。
0
0
0
0
