GUO
2023-04-21 11:01麻煩老師再解釋一下這道題，沒看懂
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
2個(gè)回答
Will助教
2023-04-21 13:34
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，這道題目說BNP Paribas has just entered into a plain-vanilla interest-rate swap as a pay-fixed counterparty.也就是BNP這個(gè)公司進(jìn)入一個(gè)普通的互換作為支固定的一方，也就是收浮動(dòng)的一方；Credit Agricole is the receive-fixed counterparty in the same swap. 也就是Credit這個(gè)公司作為收固定，支浮動(dòng)的一方。If LIBOR starts trending down題目也說了Libor開始下降，那說明作為收浮動(dòng)的一方，將會收的更少。收浮動(dòng)的是BNP公司，說明他的敞口在下降，換句話說，Credit這家公司敞口是上升的（它是支浮動(dòng)，收固定，說明支付的少，收入不變，相對來說收的更多）也就是Credit面臨更大的信用風(fēng)險(xiǎn)。
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追問
forward spot curve flattens代表什么意思，對這個(gè)筆IRS雙方有什么影響？
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追答
同學(xué)你好，還是有影響的。因?yàn)槭抢驶Q，所以風(fēng)險(xiǎn)敞口與未來現(xiàn)金流入流出有關(guān)，而未來現(xiàn)金流入流出是與forward spot rate息息相關(guān)的，forward spot rate是指未來每個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)看到的未來一段時(shí)間的即期利率的預(yù)期，比如，一年后看到的未來一年的利率，用于確定現(xiàn)金流流入流出的變化，原來是upward sloping，之后flatten能夠分析出利率即浮動(dòng)利率端的變化繼而得出現(xiàn)金流變化。
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追問
對這道題里說的哪部分有影響，什么時(shí)候的現(xiàn)金流有影響，交割的時(shí)候不是按照libor交割的嗎？BNP收浮動(dòng)方的現(xiàn)金按照未來即期利率折現(xiàn)到當(dāng)前？當(dāng)forward spot下降，意味折現(xiàn)后更值錢，如果題目給的是遠(yuǎn)期的利率下降，對雙方有什么影響？是不是相對來說就沒法判斷了
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追答
同學(xué)你好，這個(gè)forward spot curve flattens對做題目是沒有影響的。
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180****1148
2024-04-18 19:20該回答已被題主采納
不理解Credit敞口上升，收的固定，付的少了，不是說明risk更小嗎，exposure應(yīng)該小呀
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