JULIA
2023-04-21 11:27老師，future& forward在開始價值都是0，（1）如果是option的話，在initiation時刻的價值也是0嗎，還是期權(quán)費用？如果當時價值不是0，那大家購買的時候就不符合無套利空間和交易對手方的假設(shè)前提了，但如果價值是0，期權(quán)費用又算什么？（2）實在分不清期權(quán)的價格和價值的區(qū)別，價值應(yīng)該是執(zhí)行價格和底層資產(chǎn)現(xiàn)在價格的差別加上時間價值，而期權(quán)的定價會一直跟隨著價值變動對嗎？
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-04-21 14:40
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
future& forward在開始價值都是0，因為它們屬于“遠期承諾（forward commitment）”類型的衍生品合約
option代表了一份權(quán)利，在initiation時刻它的價值不是0，期權(quán)價值可以用期權(quán)費（期權(quán)價格）來表示
期權(quán)價值可以用模型來估計，例如我們用二叉樹模型對call option（用A表示）定價為5元人民幣，“5元”就是期權(quán)的價值
期權(quán)價格是市場上交易期權(quán)的金額，假設(shè)A市場交易價格為1元，那么A這個看漲期權(quán)的期權(quán)費就是1元
由于市場低估了A（A本身值5元，但是市場交易A是1元），此時有套利機會，經(jīng)過套利交易，期權(quán)價格會向價值趨近
put option's value=intrinsic value + time value = Max[0, X-S]+time value
對于看跌期權(quán)的價值，內(nèi)在價值取高值，在0和執(zhí)行價格和底層資產(chǎn)現(xiàn)在價格的差別中去高值，然后加上時間價值
期權(quán)的定價會一直跟隨著價值變動，因為標的資產(chǎn)的價格一直在波動
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回復(fù)Evian, CFA：期權(quán)的價值是買call或put權(quán)利需要的成本
