Judy
2023-04-21 18:06老師您好，題目里面C&M would like to exploit the perceived alpha opportunity using forward contracts on the USD10,000,000 Bhatt portfolio. 最后的這里USD10,000,000 Bhatt portfolio是什么意思。謝謝
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Simon助教
2023-04-22 20:01
該回答已被題主采納
同學(xué)，下午好。
這里是指portfolio的市場(chǎng)價(jià)值是10million美元。因?yàn)轭}目里有說所有C&M的客戶是US-domiciled，所以portfolio以美元計(jì)。題目里這句話就是針對(duì)10million美元，使用遠(yuǎn)期合約，來獲得alpha收益。
-
追問
還是有下面問題：
1. 持有印度資產(chǎn)，而且是盧比計(jì)價(jià)？還是說實(shí)際上持有的asset 是美元計(jì)價(jià)？
2. 如果第1點(diǎn)持有的資產(chǎn)是盧比計(jì)價(jià)，那么 美元升值，相對(duì)而言盧比貶值。應(yīng)該賣出盧比來對(duì)沖（sell forward USD/INR)。100%對(duì)沖是合適的。
如果第1點(diǎn)持有的資產(chǎn)是美元計(jì)價(jià)，那么美元升值，持有的美元資產(chǎn)升值，那就在IPS規(guī)定的范圍內(nèi)做對(duì)沖。 -
追答
同學(xué)，下午好。
1.持有的就是美元資產(chǎn)，以美元計(jì)價(jià)，所以擔(dān)心美元貶值，會(huì)做空美元。這樣的判斷是通過排除法推出來的，要么是持有印度資產(chǎn)，要么是美元資產(chǎn)。在題干第2行，限定只能投美國(guó)，日本和歐元區(qū)，所以不可能持有印度資產(chǎn)，那么就是美元資產(chǎn)。
2.所以，在75%-100%的hedge ratio下，沒有完全對(duì)沖，在美元升值時(shí)，還能賺取收益。
0
0
0
0
