Judy
2023-04-22 13:48老師您好，這題我的理解是這樣的，請問對不對： 1. t0時刻賣出 EUR 6 month foward at 1.3935 - 0.0019 = 1.3916 2. 3個月后，也就是此刻平掉上個foward，買入EUR 3 month foward at 1.4210-0.0021 = 1.4189。 由于賣低買高，所以說“negative roll yield”. 3. 此刻繼續(xù)hedge, 賣出EUR 3 month forward at 1.4106-0.00216 = 1.4084。 因為預(yù)期3個月后spot是 1.4189，如果以這個價格平倉又一次會導(dǎo)致虧損，所以說“the currency change made it even more negative”。
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1個回答
Simon助教
2023-04-23 21:02
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同學(xué)，晚上好。建議可以這樣理解。
1. 在initial時刻，簽了一個做空EUR的6個月forward at 1.3935-19=1.3916.
2.與6個月后賣EUR相比，現(xiàn)在就把EUR按照1.3935賣掉，顯然更劃算，所以簽了一個6個月的forward不劃算，是negative roll yield。
3. 6個月后到期，為了把forward平掉，我得去市場上按照spot rate 買回EUR，但這時候spot rate是1.4289，也就是歐元在升值，買EUR不劃算。所以made it even more negative。
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