趙同學
2017-05-20 19:33老師，這是官網(wǎng)2017 level 2 mock exam pm的題，其中第44題和第45題不會，請詳講 謝謝
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1個回答
大鬼班主任
2017-05-22 11:37
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同學你好，首先44題
B選項用3%做無風險利率可以驗證一下，如下圖
C選項是hedge ratio的概念，一個單位index價格的變動導致0.5697個單位的call option價格變動，所以買0.5697個index就能模擬call的價格變動。
最后A選項錯在他不是lend而是borrow，借錢買股票。但是題目很奇怪，用的hedge ratio是前一題算出來的，兩個hedge ratio不同的時候通常情況應(yīng)該用題目提供的hedge ratio來計算。這里正好反了
45題：題目中給出了他的index價格下跌10%，到了648元，而put option的執(zhí)行價格是750元，option市場價是92，而執(zhí)行期權(quán)能夠獲利：750-648=102元，高于市場價92元，但是這里題目沒有明確說明是美式期權(quán)，比較有歧異。
協(xié)會的mock題這次質(zhì)量真的不高。具體的話建議看看知識點吧，他考的知識點的方式和計算的方法掌握一下，答案不必太糾結(jié)。
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追問
好的，謝謝老師，想要再確認一下。題目中問是否存在套利，通常情況是不是就對比市場價格和自己用模型算出來的價格。兩個價格不同則存在套利，對嗎？
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追答
套利嘛。最主要把握兩個方向上的交易，一個是買，一個是賣。
買方交易就是這里的市場價格，賣方交易就是這里的執(zhí)行價格。買一個價格是92，行權(quán)能賺102，則存在套利。
其他的話具體情況要具體分析，但是市場價一般是一定有的。因為市場價一般至少占了買方或者賣方的一頭。
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