JULIA
2023-04-23 11:06看漲期權(quán)的No-arbitrage 估值法，C=hS+PV(-hS-+C-)，能解釋下這個公式背后的含義嗎，為什么相等？如果是看跌期權(quán)這個公式什么樣呢
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-04-25 14:03
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
C=hS+PV(-hS-+C-)
這個公式可以轉(zhuǎn)為
-hS0+C0 = PV (-hS- + C-)=(-hS- + C-)/(1+Rf)^T
無論是公式的左邊還是右邊，都是short h份 股票，long 1份 call option構(gòu)成的投資組合，這個投資組合整體價值不會變化，因為它是一個hedged portfolio對沖組合，股票上漲部分會被期權(quán)下跌部分抵消，而股票下跌部分會被期權(quán)上漲部分抵消，而考慮到時間價值，這個投資組合只可以帶來一個無風險利率，公式寫成以下形式更好理解
(-hS0+C0) x (1+Rf)^T = (-hS- + C-)
如果是看跌期權(quán)，公式為以下截圖公式或者：(hS0+p0) x (1+Rf)^T=(hS- + p-)
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意回復可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進的源動力，祝您生活與學習愉快!~
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