愛(ài)同學(xué)
2023-04-23 12:03套息交易，是不是只用判斷哪個(gè)國(guó)家利率低，就投哪個(gè)國(guó)家呀？不像套利，需要判斷Forwardmarket和Forwardmodel的價(jià)格，然后再?zèng)Q定借哪個(gè)國(guó)家的錢(qián)？
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1個(gè)回答
roushan助教
2023-04-23 16:59
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是的，套息交易不用判斷遠(yuǎn)期市場(chǎng)。
套息和套利的本質(zhì)區(qū)別在于，套利是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的，而套息交易是存在風(fēng)險(xiǎn)的。套息交易carry trade，是從低利率國(guó)家借錢(qián)，換成高利率國(guó)家的貨幣進(jìn)行投資，投資期滿(mǎn)后再換回低利率國(guó)家的幣種，進(jìn)行還本付息。在這個(gè)過(guò)程中，投資者可以gain profit from匯率差，但是要承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)(低利率國(guó)家的貨幣大幅升值，或者高利率國(guó)家發(fā)生大幅貶值，會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的匯率損失)。
而通過(guò)CIRP進(jìn)行套利交易，一定是不含匯率風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)榇嬖谶h(yuǎn)期匯率的合約。假設(shè)，目前市場(chǎng)上的遠(yuǎn)期合約(F)被高估，所以short F，如果標(biāo)價(jià)形式為X/Y，就應(yīng)該借入X貨幣來(lái)?yè)Q成Y貨幣，并在Y國(guó)進(jìn)行投資。投資完成后根據(jù)當(dāng)初遠(yuǎn)期合約所簽訂的匯率將Y換回X貨幣，整個(gè)過(guò)程中，匯率是被鎖定的。
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