逆同學(xué)
2023-04-23 12:29期權(quán)price和價值的關(guān)系
前面學(xué)的過程中說期權(quán)價值=期權(quán)價格=期權(quán)費(fèi) 但二叉樹方法中，fu，fd代表每個節(jié)點(diǎn)的期權(quán)價值，折現(xiàn)回去就一定是期權(quán)價格嗎，這里怎么又不一樣了?。?/p>
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Lucia助教
2023-04-23 13:36
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同學(xué)你好，價值和價格是不一樣的，期權(quán)定價定的是期權(quán)費(fèi)，債券估值是估計(jì)債券的價格，價值指的是賺取的收益，比如一個看漲期權(quán)行權(quán)價是20，到期標(biāo)的資產(chǎn)價格是25，那么這個期權(quán)價值就是5元。使用二叉樹和BSM計(jì)算的是期權(quán)價格，二叉樹每一個節(jié)點(diǎn)上的收益屬于期權(quán)價值。
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追問
這個收益是payoff嗎，把payoff貼現(xiàn)就是期權(quán)的價格對不？所以，期權(quán)價值是期末的收益，
價格是風(fēng)險中性下，把期末價值折現(xiàn)到期初的值。是這樣理解嗎？ -
追問
那如果市場價格沒發(fā)生變動，一直和執(zhí)行價相等，期權(quán)價值是0，期權(quán)價格又怎么估計(jì)呢？
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追答
同學(xué)你好，我們計(jì)算價格都是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和，這個和期權(quán)價格的計(jì)算是一樣的，收益就是payoff，也是未來現(xiàn)金流，把它折現(xiàn)過來也就是期權(quán)價格。市場價格一般都是變化的，所以payoff也是會變化的。
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