趙同學(xué)
2023-04-23 18:11組合case2最后一題，經(jīng)濟好的時候，低等級信用債信用利差大幅減少，從收益率的角度應(yīng)該表現(xiàn)不如高等級信用債穩(wěn)定，為啥選C，如何理解outperform
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1個回答
Simon助教
2023-04-23 21:07
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同學(xué)晚上好。
經(jīng)濟好的時候，低等級信用債信用利差大幅減少，相當(dāng)于利率大幅下降，債券價格就會大幅上升。
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追問
債券價格越高說明這個債越outperform其他債嗎，對于股票用價格來衡量好理解，債券不應(yīng)該是以收益率高低來評價嗎
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追答
同學(xué)，早上好。如果債券價格上升，相當(dāng)于收益率也上升。假設(shè)一個低等級的5年期債券面額1000，每年付息10%，現(xiàn)在利率10%，所以現(xiàn)值為1000。假設(shè)因為信用利差大幅減少，利率變?yōu)?%，那么債券現(xiàn)值就是1123。相較于最初的購買價格，上漲了123元，額外產(chǎn)生了12.3%的收益。這里面的邏輯是YTM改變，導(dǎo)致價格改變。
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