張同學(xué)
2023-04-23 23:43老師，module7 case Brian Johson第4題，答案中在算trade3的 effective spread時，為什么用了25.27呢，雖然下單是25.27，但dealer的ask price 是25.26，那不是應(yīng)該以25.26成交嗎
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1個回答
Essie助教
2023-04-24 09:39
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同學(xué)你好，你的理解反了。首先我們?nèi)ナ袌錾舷聠蔚臅r候，就會看到當(dāng)時的bid和ask price，比如在做trade 1的時候，市場的ask 是25.2，你覺得可以接受，你就去市場上下單，很幸運，最終的成交價也是25.2，所以trade 1的trade price是25.2。
在做trade 3的時候，市場上的ask price是25.26，然后你想再次下單，鎖定這個價格。但是可能因為第三筆交易比前兩筆規(guī)模大(2500 shares)，受到market impact的影響，最終的成交價格就是25.27，比市場的報價要差一些。
所以最終的成交價格很可能會和市場上的報價不一樣，這時應(yīng)該以真實的成交價格trade price為準(zhǔn)，而不是ask price。
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