JULIA
2023-04-24 15:14老師,我自己就是做PE的,Ratchet不是荊輪條款,指原投資人可以按照更低的價格買入股票反稀釋嗎?怎么在第二題里變成形容對賭獎勵了?業(yè)績達標后給予更多股權獎勵不是Earn-out條款嗎?
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1個回答
Johnny助教
2023-04-26 13:49
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同學你好,這里要看下ratchet在教材中的定義:
Ratchet is a mechanism that determines the allocation of equity between shareholders and the management team of the PE-controlled company. A ratchet enables the management team to increase its equity allocation
depending on the company’s actual performance and the return achieved by the PE firm.
該機制會決定股東和標的公司管理層之間的股權分配,如果公司的實際業(yè)績良好并且PE公司獲取了較高的投資回報,那么管理層就能獲得更多的股權分配。這個是Ratchet在考綱中的定義。而earn-out在2023考綱已經(jīng)不提了
