JULIA
2023-04-24 15:23第三題，（1）true-up是什么意思（2）除了deal-by-deal還有一種是什么方法來(lái)著，各自是什么樣的？（3）每3年結(jié)算一次，如果含clawback 的deal by deal條件下, 第二年虧損時(shí)GP是不是應(yīng)該以第一年收取的為上限，只返還1million？如果沒(méi)有上限，當(dāng)整體虧損大于收益的時(shí)候，GP真的需要賠錢(qián)嗎？意思是將再上一次3年前結(jié)算過(guò)的carry退回去？
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1個(gè)回答
Johnny助教
2023-04-26 14:47
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同學(xué)你好
1. true-up是年度的收益數(shù)據(jù)結(jié)算，他通常和clawback結(jié)合在一起，通過(guò)每年的true up來(lái)看GP是否需要返還一部分收益給到LP
2. 一個(gè)叫deal-by-deal，另一個(gè)叫total return waterfalls。前者是在每進(jìn)行一筆單獨(dú)交易后就把carried interest給到GP，而后者有兩種情況，要么所有的本金都被返還給LP之后才發(fā)放carried interest，要么只有當(dāng)投資組合的價(jià)值超過(guò)了投入資本的20%以上才會(huì)發(fā)放carried interest給到GP。總之，total return waterfalls相比于deal-by-deal waterfall
3. 他既然每三年結(jié)算一次，那么carried interest就是每三年發(fā)一次了，而不是第一或者第二年發(fā)，如果是有從clawback，那也是在第六年（第二次結(jié)算時(shí)）發(fā)現(xiàn)4-6年有虧損的情況下返還carried interest
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