孫同學(xué)
2023-04-25 00:00老師好, 在bullish flattening的情況下,買入barbell組合比bullet組合賺的多,雖然這塊老師舉了例子,但是缺乏量化的證明呀,理解不夠透徹,能不能舉個量化的例子說明一下?謝謝
所屬:CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
2個回答
Vincent助教
2023-04-26 09:44
該回答已被題主采納
你好
是的
Nicholas助教
2023-04-25 17:55
該回答已被題主采納
同學(xué),下午好。
我們假設(shè)如下場景:
債券期限為2年、10年、30年,對應(yīng)的久期按照0.75估計,分別是1.5、7.5、22.5。2年期利率上漲10bps,10年期為5bps,30年期為2bps。
則Bullet下,10年期對應(yīng)價格變化為-0.05%*7.5=-0.375%;
則Barbells下,假設(shè)長短分布MV相同,則價格變化為-1/2*0.1%*1.5-1/2*0.02%*22.5=-0.3%。
并且Barbell凸性更大,有漲多跌少的好處,那么能損失更少。
加油,祝你順利通過考試~
-
追問
謝謝老師。按照0.75估計的意思是,債券不是0息債,因為有coupon,所以久期小于期限,所以乘以一個0.75是吧?
