歡同學(xué)
2023-04-25 16:021、A選項(xiàng)中，怎么定義return？好像不等同于現(xiàn)值啊。2、C選項(xiàng)，我沒看懂。他說(shuō)的是在另一個(gè)到期時(shí)間一樣的債權(quán)的YTM（不就相當(dāng)于是個(gè)國(guó)債的YTM）上增加SPREAD,來(lái)求出Y債權(quán)的現(xiàn)值。不是對(duì)的么
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1個(gè)回答
Lucia助教
2023-04-26 09:38
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同學(xué)你好，return就是表示收益率，A不正確。價(jià)差可以解釋為可比參考證券提供的回報(bào)之上的超額回報(bào)。債券X的正價(jià)差表明其回報(bào)率高于美國(guó)國(guó)債。C選項(xiàng)錯(cuò)在Spread適用于參考證券的遠(yuǎn)期利率曲線，而不是其到期收益率曲線YTM。
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追問(wèn)
正價(jià)差代表分母大，所以折現(xiàn)回來(lái)現(xiàn)值更小。
所以我在問(wèn)這個(gè)回報(bào)率是什么？是現(xiàn)值與票面之間的差？還是什么？
麻煩解釋一下 -
追答
同學(xué)你好，相當(dāng)于是扣除成本之后的收益，類似于YTM
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追問(wèn)
有這個(gè)return的計(jì)算公式么？
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追答
同學(xué)你好，（期末值-期初值）/期初值
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追問(wèn)
這樣的話，A答案沒錯(cuò)呀。B的spread大，所以現(xiàn)值小，return低。
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追答
同學(xué)你好，spread越高，折現(xiàn)率越高，風(fēng)險(xiǎn)越高，價(jià)格越低，收益越高。
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