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2023-04-25 19:35可以解釋一下 conditionally normally和 Regime-switching model嗎
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Lucia助教
2023-04-26 09:53
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同學(xué)你好，regime-switching model，針對不同大小的波動率建模對應(yīng)的正態(tài)分布，
波動率水平偏高，那么建出的整天分布標(biāo)準(zhǔn)差較大；波動率水平偏低，那么建出的整天分布標(biāo)準(zhǔn)差較小，
這種建模方式可以更好的擬合標(biāo)的資產(chǎn)真實的分布
由于資產(chǎn)收益波動率的真實情況是時高時低的，國家每更換一屆領(lǐng)導(dǎo)集體，市場預(yù)期的波動率都會發(fā)生變動，在一定范圍內(nèi)，波動率依然服從正態(tài)分布，但在整個資產(chǎn)存續(xù)期范圍內(nèi)，資產(chǎn)的收益率則是有偏的。
所以引入了體制變更的波動率模型，針對不同時期的波動率，分別建模，建出來的模型就叫做conditional normal
如果在波動率時變的情況下，我們還是使用正態(tài)分布去建模的話，我們建出來的模型叫做unconditional normal
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