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2023-04-26 01:21put-call forward parity中C+K=P+S,S要變成FP的公式，為什么K不用變形呢？
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-04-26 09:48
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
在買賣權(quán)平價(jià)公式知識(shí)點(diǎn)，有兩個(gè)等價(jià)的公式：Put – Call – Parity 和 Put – Call – Forward Parity
在Put – Call – Parity中，c0+K/(1+Rf)^T=p0+S0，對(duì)應(yīng)long call, long risk free bond=long put, long stock
在Put – Call – Forward Parity，因?yàn)镾現(xiàn)貨不能夠在市場(chǎng)上買到于是用遠(yuǎn)期合約替代
c0+K/(1+Rf)^T=p0+FP+0
對(duì)應(yīng)long call, long risk free bond（等式左邊不變，于是同學(xué)你問的“K”不用變形）
=long put, long risk-free bond, long forward（等式右邊改變，long risk-free bond和long forward合成了之前l(fā)ong stock的效果）
其中：
FP表示買入了一個(gè)債券面值為遠(yuǎn)期合約價(jià)格FP的無風(fēng)險(xiǎn)債券
0是遠(yuǎn)期合約在0時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值，可以省略不寫
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