Jiani
2023-04-26 17:39能總結(jié)一下“structural model與reduced model”區(qū)別嗎？一直沒(méi)搞清楚到底區(qū)別是什么，感覺(jué)描述是互有交叉的
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-04-26 17:48
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同學(xué)你好。
模型關(guān)鍵特征的總結(jié)：
結(jié)構(gòu)模型使用基于市場(chǎng)的變量來(lái)估計(jì)發(fā)行人資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值和資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)性。違約可能性定義為資產(chǎn)價(jià)值低于負(fù)債價(jià)值的概率，解釋了為什么會(huì)產(chǎn)生違約
簡(jiǎn)化模型使用可觀察到的公司特定變量（如財(cái)務(wù)比率和回收率假設(shè)）以及宏觀經(jīng)濟(jì)變量（包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和市場(chǎng)波動(dòng)性衡量），求解特定時(shí)間段內(nèi)的違約強(qiáng)度或違約概率，解釋了什么時(shí)候會(huì)發(fā)生違約。簡(jiǎn)化模型的一個(gè)早期示例是Altman建立的Z-Score。
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