謝同學(xué)
2023-04-26 21:17本case的最后一題statement3關(guān)于core earnings是將非經(jīng)常性項(xiàng)目收入進(jìn)行了調(diào)整，這句話是正確的啊，而且在用價(jià)格倍數(shù)計(jì)算P/E指標(biāo)是，E是應(yīng)該用core earnings。case原文說的就是行業(yè)有周期性啊。而statement2說得沒錯但是和行業(yè)周期性沒有太多關(guān)聯(lián)好吧？完全搞不清楚這道題怎么回事？
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
開開助教
2023-04-27 10:46
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
core earnings中，剔除的nonrecurring items是公司自己定義的，可能和分析師的觀點(diǎn)不同。
因此，分析師即使拿到core earnings，也要檢查它的具體算法，如果和自己定義不同，那么還是得做調(diào)整。
比如說，相關(guān)的重組費(fèi)用公司把它作為nonrecurring items剔除了，但是分析師調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，這個費(fèi)用還會持續(xù)好多年，因此不能剔除。
statement2說的是數(shù)據(jù)的可比性，要計(jì)算某個行業(yè)中的不同公司的價(jià)格背書，那么如果會計(jì)處理方法不一致，就要調(diào)整。所以，這個說的沒問題
-
追問
Analyst Adjustments for Nonrecurring Items
Items in earnings that are not expected to recur in the future are generally removed
by analysts because valuation concentrates on future cash flows. The analyst’s focus is
on estimating underlying earnings (other names for this concept include persistent
earnings, continuing earnings, and core earnings)—that is, earnings that exclude
nonrecurring items. An increase in underlying earnings reflects an increase in earnings
that the analyst expects to persist into the future.我摘選的原版書107頁，這道題明明是說明怎么處理行業(yè)周期性的問題，你非要扯不同的財(cái)報(bào)規(guī)則？ -
追答
同學(xué)你好，這題的分析師要做的就是計(jì)算價(jià)格倍數(shù)，只不過這個行業(yè)有周期性的特點(diǎn)，那么在計(jì)算價(jià)格倍數(shù)時(shí)應(yīng)該考慮的問題都要考慮。
0
0
0
0
