YL
2023-04-26 22:07Module 3-書(2022-L1V2)P147-Exhibit 13-請解釋下Exhibit 13，尤其是Interest rate effect，為什么lower interest rates會導致net exports增加？ 也請一并解釋一下real exchange rate effect的前后關(guān)系
所屬：CFA Level I > Economics 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
roushan助教
2023-04-27 09:40
該回答已被題主采納
總需求曲線是向下傾斜的。假設政府支出G是外生變量并且貨幣供給不變，于是要探討物價變動對消費、投資和凈出口的影響。總需求曲線的負斜率可以由財富效應、利率效應與實際匯率效應來解釋。
1：財富效應（Wealth effect）是基于名義財富（nominal wealth）購買力。名義財富不會改變（手中的1美元在未來依舊是1美元），但實際財富會變化（現(xiàn)在1美元能買到5個蘋果，未來1美元只能買4個蘋果）。物價上升導致固定的名義財富所能購買到商品變少，消費者實際財富縮水，他們對商品和服務的需求也會變少。
2：利率效應（Interest rate effect）：物價改變會導致貨幣需求改變。物價上升（下降）后，為了維持之前購買力，人們對貨幣的需求會上升（下降），當貨幣供給不變時就會導致利率上升（下降）。
同時利率效應還有一個邏輯就是：當利率降低時，貨幣供應增加，從而降低貨幣的價值。這將導致國內(nèi)貨幣相對于外國貨幣貶值，使得出口變得更具有競爭力，因為外國人可以用更少的貨幣購買相同數(shù)量的國內(nèi)貨物。因此，凈出口將增加，即出口將增加，進口將減少，從而提高國內(nèi)生產(chǎn)總值。這就是為什么降低利率會使凈出口增加的原因。
3：實際匯率效應（Real exchange rate effect）：實際匯率是將名義匯率根據(jù)物價水平進行調(diào)整，物價上升會提高實際匯率，使得本國商品對于外國消費者而言變貴，進而減少出口，而外國商品對于本國消費者而言更便宜，進而增加進口，最終導致凈出口（X-M）下降。利率同樣會影響實際匯率，利率上升會使得外國投資者對本幣需求上升（追求更高收益），這會導致本幣升值并影響凈出口。
-
追問
1.回復2中的利率效應，為什么物價上升（下降）后，并且當貨幣供給不變時就會導致利率上升（下降）？這是根據(jù)教材第幾頁的哪張圖，得出的結(jié)論？這個知識點，書上有明確說嗎？
2.回復2中的第2段，同時，利率效應還有一個邏輯就是：當利率降低時，貨幣供應增加，從而降低貨幣的價值。----->為什么利率降低時，貨幣供應會增加？為什么會進一步降低貨幣的價值？
3.Exhibit 13, 為什么lower money demand 會導致 lower interest rates? 另外，為什么lower interest rate會導致 weaker exchange rate?
4.Exhibit 13, 為什么lower interest rate 會導致 greater number of profitable investments for firms and more large consumer purchases? 根據(jù)您這道題的解答（http://www.h8045.cn/squareques/id_829957.html），應該是：如果利率低了，對于投資來說就沒有吸引力了，于是投資者就會減少投資，手中錢也就多了。也就是持有更多貨幣余額的意思。
5.回復3中的這句話：利率同樣會影響實際匯率，利率上升會使得外國投資者對本幣需求上升（追求更高收益），這會導致本幣升值并影響凈出口-----> 怎么理解？為什么，物價上升會提高實際匯率？ -
追答
1.P146倒數(shù)第三行
2。請參考原版書 P146利率效應部分
3.當貨幣需求下降時，人們希望擁有更好的利率來吸引資本。然而，利率下降會降低貨幣價值，因為當利率下降時，更多的資本將流向其他收益更高的國家。這將導致比較國的貨幣貶值，因為投資者將賣出該貨幣以獲得其他貨幣。
4.如果利率低了，對于投資來說就沒有吸引力了，于是投資者就會減少投資，手中錢也就多了。也就是持有更多貨幣余額的意思。（這句是從資本的角度出發(fā)的）
利率下降可以減少企業(yè)的融資成本，使它們更容易獲得低成本的資本來擴大業(yè)務。這可能會導致更多的投資和更多的消費，因為消費者現(xiàn)在可以獲得更便宜的貸款。（這是從投資實物資本的角度出發(fā)的）
5.在經(jīng)濟學中，實際匯率是指兩個國家之間的貨幣兌換率，這考慮到了國家之間的物價變動。如果利率上升，外國投資者會尋求更高的收益，從而購買本國貨幣，這將增加本國貨幣的需求并提高其價值。這會導致凈出口減少，因為本國貨幣變得更加昂貴，導致出口變得更貴，而進口變得更便宜。這會減少本國的出口，導致凈出口減少。與此同時，物價上升會使得本國的產(chǎn)品變得更昂貴，從而減少出口。因此，物價上升會降低實際匯率。
0
0
1
1
-
回復roushan：4.追答第5點中的實際匯率，指的是本幣/外幣，還是外幣/本幣？第5點的中間部分，都明白了，尤其是出口減少那塊，但為什么“物價上升會降低實際匯率”？ 5.金程中文精讀（一級）P283-2.1.2利率效應-P283第2行，如下圖所示，為什么“更高的利率也會降低消費，尤其是通過貸款購買的汽車或住宅房地產(chǎn)等大宗商品的消費”？ -
回復roushan：1.追答第3點：為什么“當貨幣需求下降時，人們希望擁有更好的利率來吸引資本”？這里的因果關(guān)系，怎么理解？ 2.追答第3點：第2行中的“比較國”指的是什么？ 3.追答第4點中的第2段，為什么“利率下降”會導致“更多的消費”？怎么理解“導致更多的消費，是因為消費者現(xiàn)在可以獲得更便宜的貸款”？
