夏同學(xué)
2023-04-27 05:44Justified P/B
Justified P/B 推倒時(shí)，為什么分子是RI / (r-g）+B0，為什么會(huì)有B0,DDM模型下 P0不就是D1/（r-g）嗎？為什么RI/(r-g）還需要加B0？
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2023-04-27 10:40
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同學(xué)你好，這個(gè)模型會(huì)在下一個(gè)LM中會(huì)學(xué)到，剩余收益就是凈利潤(rùn)扣除掉股東要求回報(bào)后的剩余價(jià)值，剩余收益模型假設(shè)股票的價(jià)值P由兩部分構(gòu)成，一部分是期初權(quán)益的賬面價(jià)值B0，另一部分就是所有未來(lái)RI的折現(xiàn)值。單期剩余收益RI的計(jì)算方法是凈收入減去權(quán)益資本成本，即RI = NI-equity charge，其中NI1 = ROE* B0，equity charge1 =r*B0。因此，RI1 =（ROE-r)*B0 ，一階段的RI Model假設(shè)未來(lái)RI會(huì)以恒定的g永續(xù)增長(zhǎng)，那么P0 = RI1/(r-g)+B0=（ROE-r)*B0 /(r-g)+B0。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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