王同學(xué)
2023-04-27 12:12這個(gè)公式分子表示啥含義，全部部分有啥啥含義？pv折現(xiàn)又是啥呢？
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-04-27 16:31
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同學(xué)你好，
分子部分表示的是利息差：
t時(shí)刻合約約定的利率是：4%。意味著要按4%的利率把錢借出去，收到的利息就是：2m*4%*1。
而此時(shí)市場上的實(shí)際利率水平是5%，意味著不用FRA，直接到市場上把錢借出去，會(huì)收到的利息就是：2m*5%*1。
但是我必須執(zhí)行FRA，所以我是虧的，虧的部分就是利息差，凈收益就是：（2m*4%*1-2m*5%*1）=(4%-5%)*2m**1。
理論上這個(gè)利息差是發(fā)生在t+1時(shí)刻的，而FRA的結(jié)算是發(fā)生在T時(shí)刻的，所以如果問fra的settlemt，則需要把“上面的利息差”折現(xiàn)到t時(shí)刻。
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